[2022-02-01] REUTERS - 焦点：需求不足叠加季节因素中国1月制造业PMI放缓 中小企业压力加剧

 

路透北京1月30日 - 受传统制造业生产淡季、需求趋势性放缓等影响，中国1月制造业PMI扩张步伐有所放缓，尤其中小企业经营压力持续加大。与此同时疫情多点散发频发，导致住宿餐饮和文娱等相关行业回落明显，拖累官方非制造业PMI降至五个月低点。

内需中投资和消费本来就弱，而过去两年支撑中国经济的外需也趋于回落，财新制造业PMI中新出口订单指数1月骤降至20个月低点，凸显出口面临的压力。预计中国上半年经济下行压力依然较大，需要政策持续加力稳增长，尤其是多措并举扩需求，并深入实施对中小企业的纾困帮扶。

“需求疲软导致工业活动放缓，尤其中小企业更为严重。服务业由于多城疫情散发也受到严重冲击，”保银资本管理公司首席经济学家张智威称。

他表示，PMI疲弱表明政府采取的政策宽松措施的效应尚未传递到实体经济，1月股市的孱弱表现亦反映了市场对政策宽松有效性的担忧。

“预计政府未来数月会加大政策支持力度，尤其是通过加大财政支出的途径，”张智威称，“疫情和房地产依然是经济面临的主要风险。”

中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周日联合公布，宏观经济先行指标--1月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至50.1，优于路透调查预估中值50。上月为50.3。

财新/Markit亦联合公布，1月经季节性调整的中国制造业采购经理人指数(PMI)降至49.1，创2020年2月以来最低水平。而上月该指数还升至50.9创下半年高点。

“过去一个月，武汉肺炎疫情局部散发，经济下行压力凸显，”财新智库高级经济学家王喆称。

他指出，制造业供给、需求全面趋弱，局部疫情反复导致防控措施加强，制造业生产和销售受到较大影响；海外需求萎缩更快，此轮海外奥密克戎毒株的蔓延大幅抑制了外需。

**需求不足，中小企业经营压力加大**

在最近三个月里，这是财新中国制造业PMI第二次落入50下方的萎缩区域，主因海内外疫情抬头导致销量下降、产量回落，尤其新出口订单指数降至46.5，为2020年5月以来最低水平

同时，中国国内疫情散发频发，引发新一轮防控措施出台，影响制造业生产，亦进一步加剧供应问题，供应延误问题加剧。财新1月供应商供货时间指数降至三个月低点。

官方制造业PMI中，从企业规模看，大型企业PMI为51.6，比上月上升0.3个百分点；中型企业PMI为50.5，比上月下降0.8个百分点；小型企业PMI为46.0，比上月下降0.5个百分点。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟称，财新PMI调查数据包含较多沿海地区中小企业，更能看出出口订单的趋势，其最新一期指数显示出口订单指数急剧减少，表明上半年外需可能面临放缓的压力。

“过去两年外需是支撑中国经济增长的主要力量，现在外需开始趋软，叠加去年的高基数效应，显示今年上半年经济下行压力可能不小，”他表示。

中国物流信息中心的文韬也称，企业调查显示，反映市场需求不足的企业比重为37.9%，虽较上月下降1.1个百分点，相对2021年全年情况来看仍处于较高水平。需求不足一方面是短期内疫情多点散发、新动能行业淡季等因素的影响，另一方面是需求在长期内存在趋势性的放缓。

官方制造业PMI中新订单指数已经连续六个月处在荣枯线下方。财新制造业1月新订单指数则降至五个月低点。

**多地疫情散发频发打击服务业**

国家统计局并公布，1月非制造业商务活动指数为51.1，比上月下降1.6个百分点，创五个月低点。其中，建筑业商务活动指数为55.4，比上月下降0.9个百分点；服务业商务活动指数为50.3，比上月下降1.7个百分点，且为五个月最低水平。

行业数据显示，住宿业、餐饮业、文体娱乐以及交通运输相关行业商务活动指数较上月均有较为明显回落。

“受疫情多点散发影响，交通运输、住宿餐饮和文体娱乐相关行业有所回落，成为拖累非制造业增长的主要因素，”中国物流与采购联合会副会长蔡进称。

他表示，从非制造业来看，稳需求仍是一季度经济稳定的重中之重，新订单指数连续三个月环比下降，疫情短期影响较大。预期春节后，随着财政和货币政策的适度超前发力，市场需求有望在节后加快释放。

“整体上看，经济处于传统淡季、疫情影响和稳增长预期的复合状态，整体PMI处于历史偏低水平，”中信证券固定收益部宏观研究员马汉平称。

他表示，在逆周期政策的引导下，春节后企业的实际生产经营情况能否兑现当前逐渐改善的预期将成为关键因素。（完）

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最后祝大家新春快乐！

 

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